AI 연결칩⁠·⁠광학 함께 설계…마벨, 루멘텀 인수 계약

반도체 기업 마벨이 광통신 부품업체 루멘텀을 주식 교환 방식으로 인수하는 계약을 11월 2일 발표했다. 발표 기준 루멘텀의 기업가치는 1,150억 달러다. 두 회사는 AI 데이터센터에서 데이터를 주고받는 반도체와 레이저를 함께 설계하는 사업을 추진하며, 거래 완료 목표를 2028년 상반기로 잡았다.

AI 서버를 설계하는 고객에게 제시한 변화는 전자 부품과 광학 부품을 통합해 설계하는 공급 체계다. 두 회사의 공동 투자자 설명자료는 현재 데이터센터 사이와 서버 랙 사이에 쓰이는 광연결을, 앞으로 연산 칩 가까이까지 통합하는 구상을 제시했다. 부품을 각각 조합하던 방식에서 고객별로 밀접하게 맞춘 광연결로 이동한다는 회사 측 설명이다.

루멘텀 보통주 1주에 마벨 보통주 4.500주를 주는 고정 교환비율을 적용한다. 회사가 제시한 주당 환산가는 약 1,132달러로, 인수설 보도 전인 10월 28일 두 회사 종가를 기준으로 약 23.9%의 프리미엄이다. 거래 후 완전희석 기준 지분은 기존 마벨 주주 약 67%, 루멘텀 주주 약 33%가 된다.

설명자료는 마벨의 신호처리 반도체와 루멘텀의 레이저를 광통신 모듈 안에서 결합하는 관계를 보여준다. 더 나아가 광학 부품을 연산 칩이나 스위치 가까이에 배치해 데이터 전송 밀도·지연·전력 요구에 대응한다는 구상이다. 두 회사는 이를 합병 뒤 제공하려는 설계 방향으로 제시했다.

공동패키징 광학(CPO)은 전기 신호를 빛으로 바꾸는 장치를 주요 반도체 가까이 옮기는 기술이다. 마벨은 2025년 11월 3일 기술 설명에서 이 배치가 기판 위 구리 배선 길이를 줄여 신호 보정에 필요한 전력 부담을 낮출 수 있다고 설명했다. 다만 이점은 실제 적용 대상에 따라 달라진다고 밝혔다.

당시 공개한 설계는 광학 연결부를 분리해 정비할 수 있도록 하고, 레이저 모듈은 장비 앞면에 배치했다. 장비 전면의 광원은 정비할 때 접근하기 쉽고 더 차갑게 유지할 수 있어 레이저 신뢰성을 높인다는 설명이다. 광섬유를 빽빽하게 연결하는 설계에서는 이처럼 전력 소비와 함께 배선 관리·냉각·교체 가능성도 고려해야 한다고 회사는 밝혔다. 이번 거래가 겨냥하는 것은 이런 전자·광학 부품 사이의 설계 접점이다.

광회선 스위치는 빛이 지나갈 경로 자체를 바꾸는 장치다. 루멘텀의 기존 R300 제품 설명은 미세 전자기계식 거울로 양쪽 통신 지점을 직접 연결한다고 밝힌다. 중간 단계에서 광신호를 전기 신호로 변환한 뒤 다시 빛으로 바꾸는 절차를 덜어내는 방식이다. 회사는 이를 대규모 GPU 네트워크의 지연과 전력 부담을 낮추는 용도로 제시한다. 합병 발표에 등장한 레이저·광모듈·광회선 스위치는 이처럼 빛의 공급, 전송, 경로 선택을 담당한다.

루멘텀이 같은 날 공개한 실적은 인수 대상의 광통신 수요를 보여준다. 9월 26일 끝난 2027회계연도 1분기 매출은 12억 6,260만 달러로 전년 동기보다 136.5% 늘었다. 마이클 헐스턴 최고경영자는 펌프 레이저와 광회선 스위치가 사업 성장의 주요 기여 요인이었다고 밝혔다.

헐스턴은 분기 중 두 번째 주요 근접·공동패키징 광학 설계 채택을 확보했고, 이에 따른 구매 약정이 50억 달러를 넘는다고 밝혔다. 회사는 다음 분기 매출을 15억 7,500만~16억 2,500만 달러로 예상했다. 구매 약정과 다음 분기 전망은 이번 분기에 인식한 매출과 구분해 제시됐다.

거래가 마무리되려면 루멘텀 주주가 합병계약을 승인해야 하며, 마벨 주주는 신주 발행과 발행 가능 주식 수를 늘리는 정관 변경을 승인해야 한다. 반독점 심사와 필요한 규제 승인, 신주 등록신고서의 효력 발생도 종결 조건에 포함된다. 양사는 주주총회용 공동 위임장 설명서를 담은 S-4 등록신고서를 준비하기로 했다.

11월 1일 체결한 합병계약은 규제 심사가 길어질 경우의 일정도 정했다. 최초 계약 종료 가능 시한은 2027년 11월 1일 오후 11시 59분 태평양시간이다. 규제 승인 관련 조건에 따라 2028년 2월 1일, 5월 1일, 8월 1일까지 단계적으로 연장할 수 있다. 이는 회사가 제시한 2028년 상반기 완료 목표와 별도로 정한 계약상 시한이다.