엔스케일 차입금 55억 달러…AI 설비에 추가 조달 필요

영국 인공지능(AI) 클라우드 업체 엔스케일이 2027년 장비 대금 등 예정된 지출을 감당하려면 추가 자금 조달이 필요하다고 밝혔다. 엔스케일이 11월 12일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 상장 신고서 수정본에서 9월 말 총차입금은 잠정 55억 1,630만 달러로 집계됐다. 9월에 제출한 첫 신고서에 표시된 6월 말 1억 3,740만 달러의 약 40배다.

자금이 필요한 배경에는 앤트로픽에 AI 연산 설비를 공급하는 계약이 있다. 엔스케일은 장비 가격과 물량을 확보하고 납기 지연에 따른 불이익을 줄이기 위해 그래픽처리장치(GPU)와 네트워크 장비 등을 미리 주문했다고 설명했다. 일부 주문은 계약상 취소, 물량 축소, 납기 연기가 불가능해 지출 부담이 커졌다. 엔스케일은 앤트로픽 계약을 이행하는 데 필요한 자금에 대해 수정 신고서를 제출할 당시 구속력 있는 조달 약정을 확보하지 못했다고 밝혔다.

늘어난 매출과 차입금

지난 9월 처음 공개한 상장 신고서에서 엔스케일은 보유 현금과 이미 약정된 차입 한도, 고객 선급금으로 당시 사업 계획에 필요한 비용을 최소 12개월간 충당할 수 있다고 봤다. 수정본에는 장비를 새로 주문한 뒤 지출 계획이 바뀌었다는 설명이 담겼다. 회사는 9월 말 현금과 현금성자산을 잠정 35억 7,590만 달러로 제시했다. 2027년에 새로 조달해야 할 금액은 신고서에 따로 제시하지 않았다.

매출은 올해 1~9월 잠정 3억 750만 달러로 집계됐다. 전년 동기 2,130만 달러의 약 14.4배다. 같은 기간 순손실은 4억 3,330만 달러에서 잠정 16억 9,190만 달러로 늘었다. 회사는 올해 수치가 내부 회계 기록에 기반한 추정치로, 결산 작업과 독립 회계법인의 검토를 거쳐 바뀔 수 있다고 설명했다.

GPU를 먼저 확보하고, 검수 뒤 대금 발생

앤트로픽이 11월 10일 제출한 자체 상장 신고서에도 계약 조건이 나온다. 두 회사가 8월 체결한 연산 용량 공급 계약은 2033년까지 이어진다. 앤트로픽이 이 기간에 지급하기로 한 금액은 최대 약 446억 달러다. 엔스케일이 제공한 용량을 앤트로픽이 인수한 뒤에야 이용료가 발생한다. 납품이나 가용성 조건을 충족하지 못하면 앤트로픽이 계약을 끝낼 수 있는 조항도 있다.

계약에 따라 엔스케일은 엔비디아 GPU와 미국 웨스트버지니아주 모나크 캠퍼스 데이터센터에 필요한 자금을 정해진 기간 내 확보하기 위해 노력해야 한다. 두 회사가 동의하면 기간을 늘릴 수 있다.

엔스케일은 모나크 캠퍼스 1동의 건설과 전력 설비에 100억~105억 달러가 들 것으로 추정했다. 9월 말까지 이 가운데 약 10억 달러가 집행됐다. GPU와 다른 연산 장비는 건물·전력 예산과 별도로 집계한다. 웨스트버지니아주 환경보호부가 이 사업과 관련해 공개한 자료에는 메이슨 카운티 데이터센터 부지에 별도 발전 시설을 짓는 신청이 포함돼 있다. 주 당국은 이 발전 시설의 대기질 허가에 대해 11월 13일까지 서면 의견을 받는다고 공지했다.

운영을 시작한 설비도 늘었다. 엔스케일은 8월 말 약 2만 5,000개였던 가동 GPU가 수정 신고서에서 약 5만 개로 늘었다고 밝혔다. 이미 가동 중인 물량과 계약을 맺은 물량을 합친 수는 두 자료에서 약 46만 1,000개였다. 후자는 아직 전력과 장비를 들여 가동해야 하는 물량까지 아우른다. 가동 중인 데이터센터는 같은 기간 5곳에서 7곳으로 늘었다. 11월 자료에서 회사가 가동·계약 물량으로 집계한 전력 규모는 1.37GW로, 8월 말과 같았다.

엔스케일은 지난 9월 여러 투자자로부터 총 33억 6,000만 달러를 조달하는 계약을 발표했다. 수정 신고서에 따르면 먼저 발행한 23억 6,000만 달러의 전환사채에는 엔비디아가 청약한 10억 달러가 들어 있다. 엔비디아의 추가 약정 10억 달러는 11월 16일 전후 거래를 마칠 예정이다. 상장 신고서의 효력 발생 전에 거래가 끝나면 전환사채를 발행한다. 효력 발생 당일이나 그 이후에 거래를 마치면 의결권 없는 주식을 발행한다.

엔스케일은 뉴욕증권거래소에 종목기호 ‘NSCL’로 상장을 신청했다. 이번 수정 신고서의 공모가 범위는 공란으로 남아 있다. 앤트로픽은 9월 29일 모나크 캠퍼스 2동에서 추가 연산 용량을 계약할 수 있는 권리를 행사했다. 두 회사는 별도로 합의해 연장하지 않으면 그날부터 60일 동안 2동 계약을 협상한다.