알리바바 AI 칩 자회사 티헤드, 홍콩 상장 신청 공개

알리바바가 인공지능(AI) 반도체 설계 자회사 티헤드(T-Head)의 홍콩 증시 분리 상장 추진을 11월 10일 공시했다. 홍콩증권거래소가 분리 상장 절차를 진행할 수 있다고 확인한 뒤, 티헤드는 9월 11일 메인보드 상장 신청서인 양식 A1을 비공개로 제출했다. 이번 공시는 두 달 가까이 지난 신청 사실을 공개한 것이다.

상장이 성사되면 투자자는 알리바바 그룹 주식과 별도로 데이터센터용 칩을 설계하는 티헤드 주식을 거래할 수 있게 된다. 공시일 기준 티헤드는 알리바바가 지분 100%를 보유한 회사이며, 알리바바는 상장 뒤에도 티헤드가 자회사로 남을 것으로 예상했다. 공모 규모와 세부 구조, 상장 뒤 알리바바의 지분율은 미정이다. 공모가와 거래 개시일도 공시에 나오지 않았다. 홍콩거래소 공시 목록에는 알리바바가 11월 10일 오후 8시 36분에 이 문서를 공개한 것으로 기록돼 있다.

상장위원회 승인과 중국 당국 신고 남아

현재 계획은 중국 본토에 설립된 티헤드의 주식을 홍콩에서 거래할 수 있도록 H주를 상장하는 것이다. 알리바바가 공시에 적은 공모 방식은 홍콩 일반 투자자를 대상으로 한 공개 청약과 기관·전문 투자자 대상 배정을 함께 진행하는 형태다. 홍콩증권거래소는 주식이나 채권을 메인보드에 처음 올리려는 회사의 상장 신청 서류로 양식 A1을 안내한다.

분사 계획에는 홍콩증권거래소의 메인보드 규정인 실무지침 15호가 적용된다. 이 지침에 따라 이미 상장된 기업이 그룹 안의 사업을 별도로 상장하려면 거래소에 분사 계획을 내야 한다. 알리바바가 받은 절차 진행 확인에 이어, 티헤드 주식의 상장과 거래를 위해서는 홍콩증권거래소 상장위원회의 승인이 필요하다. 중국 증권감독관리위원회 신고와 두 회사의 최종 결정도 남아 있다.

거래소는 알리바바 기존 주주에게 티헤드 주식 배정 기회를 보장하는 규정의 적용을 이번 건에 한해 면제했다. 해당 규정은 일반적으로 모회사 주주에게 분사 회사 주식을 현물로 나눠 주거나 공모에 우선 참여할 기회를 제공하도록 한다. 알리바바는 국가별 증권 규정에 대응하는 비용과 기존 주식의 매각 제한 등을 면제 사유로 제시했다. 거래소는 9월 21일 별도 제도 개편안에서 이 배정 보장 요건의 폐지를 제안하고, 11월 30일까지 의견을 받기로 했다.

알리바바 클라우드에서 쓰이는 티헤드 칩

티헤드는 AI 가속기, 서버용 중앙처리장치(CPU), 저장장치와 네트워크에 쓰이는 칩을 설계한다. 알리바바 클라우드가 9월 공개한 제품군에는 학습과 추론에 쓰이는 전우 가속기, 서버용 이톈 프로세서, 여러 서버 간 데이터 전송을 맡는 판마이 네트워크 칩이 포함된다. 저장장치 제어 칩인 전웨는 서버가 저장장치에서 데이터를 읽고 쓸 때 쓰인다. 알리바바가 8월 발표한 6월 분기 실적 자료에는 전우(Zhenwu) M890을 포함한 전우 칩 제품군을 알리바바 클라우드 서비스로 이용하는 외부 고객이 650곳을 넘고, 이용 업종은 20개를 넘는다고 적혀 있다.

클라우드에서 고객이 접하는 형태는 서버 단위의 컴퓨팅 서비스다. 에디 우 알리바바 최고경영자는 8월 실적 발표에서 M890을 탑재한 슈퍼노드 인스턴스를 상용 규모로 출시했다고 설명했다. 그는 이 인스턴스가 이미 외부 고객을 대상으로 제공하는 키미 K3와 큐원3.8 맥스의 모델 서비스에 쓰인다고 밝혔다. 두 모델을 서비스할 때 이용자의 요청에 답을 생성하는 추론 연산을 이 서버가 맡는다.

티헤드의 차세대 가속기 전우 V900은 9월 22일 알리바바 클라우드의 압사라 콘퍼런스에서 공개됐다. 알리바바 클라우드는 V900을 모델 학습과 추론에 쓰는 칩으로 소개하고 메모리 용량을 216GB, 칩 간 대역폭을 초당 1,200GB로 발표했다. 이 칩을 탑재할 차세대 서버에는 티헤드가 설계한 네트워크와 저장장치 제어 칩도 들어간다. 당시 알리바바 클라우드가 제시한 V900 양산·상용 출시 목표는 2027년 1분기다.

그룹과 별도로 자금 조달 추진

알리바바 이사회는 별도 상장이 이뤄지면 투자자가 티헤드 사업의 실적을 그룹의 다른 사업과 따로 평가할 수 있다고 설명했다. 티헤드가 필요할 때 자체적으로 주식이나 채권을 발행해 자금을 조달할 수 있다는 점도 추진 이유로 들었다. 알리바바는 이번 계획이 성사되더라도 자사의 홍콩과 뉴욕의 이중 1차 상장 지위에 영향을 주지 않을 것으로 예상했다.