메타, AI 투자 950억달러 조달 추진…600억달러는 내년 계획

메타가 26일 AI 인프라 투자를 위한 약 950억달러 규모의 자본 조달 계획을 공개했다. 약 350억달러의 보통주·전환우선주 공모를 시작하고, 별도로 약 600억달러의 주식을 시장에서 수시로 파는 프로그램을 추진한다. 추가 600억달러는 새 무의결권 C주 거래 개시 이후의 계획이다.

새 주식 발행은 기존 주주의 경제적 지분을 희석한다. C주에는 일반적인 의결권이 없어 경제적 지분과 투표권의 변화가 다르다.

350억달러 공모 가운데 225억달러는 A주를 대상으로 한 선도매매 방식이다. 거래 금융회사들이 제3자에게서 주식을 빌려 매각하고, 메타가 나중에 계약을 정산한다. 회사는 최초 매각 때 해당 대금을 받지 않을 것으로 예상하며, 정산 시점에 조정된 선도가격을 적용한 돈이 들어온다고 공시했다. 실물 정산에서는 메타가 신주를 인도하며, 주당순이익과 자기자본이익률이 희석될 수 있다고 설명했다.

나머지 약 125억달러는 의무전환우선주를 나타내는 예탁주 공모다. 2억5000만개의 예탁주를 제시했으며, 하나가 우선주 20분의 1 지분에 해당한다. 투자자는 이를 통해 우선주의 배당·전환·청산 등에 관한 권리를 비례해 갖는다.

26일 예비 투자설명서에는 배당률과 최소·최대 전환비율이 아직 빈칸으로 남아 있다. 만기 전 전환이 없으면 2029년 8월 전환 일정에 따라 보통주로 바뀌며, C주 발행 등 조건이 충족되면 전환 대상도 C주가 된다. 받을 주식 수는 정해진 평가 기간의 거래량 가중 평균가격 등을 반영한다.

의결권 없는 주식과 경제적 지분

21일 주주 안내문은 새 정관의 효력 발생일을 2027년 1월 19일로 제시했다. 기존 A·B주 한 주마다 C주 한 주를 배당하며, 기준일과 지급일은 이사회가 추후 정한다.

최초 배당은 상대적 경제 지분과 의결권을 유지한다. 후속 자금 조달 때 C주가 A주보다 할인돼 거래되면 더 많은 주식을 발행해야 해 경제적 희석이 커질 수 있다는 위험도 안내문에 담겼다.

자금 조달은 설비투자가 영업현금 유입을 넘어선 분기 뒤에 나왔다. 메타의 21일 실적 발표에서 3분기 설비투자는 금융리스 원금 상환을 포함해 349억1000만달러, 영업현금흐름은 327억9000만달러였다. 회사가 제시한 잉여현금흐름은 마이너스 21억2000만달러다. 9월 말 현금·현금성 자산·시장성 증권은 824억5000만달러였다. 올해 설비투자 전망은 1350억~1450억달러로, 종전 범위 1300억~1450억달러에서 하단을 높였다. 같은 분기 매출은 전년 동기보다 26% 증가한 646억100만달러였다. 회사는 내년 예산과 컴퓨팅 용량 계획을 수립 중이며, 핵심 사업과 신규 AI 계획을 위한 투자를 이어가겠다고 밝혔다.

9월 말 기준 분기 공시에는 아직 개시되지 않은 리스 약정 3557억3000만달러가 별도로 기재돼 있다. 데이터센터·에너지·네트워크 인프라 등에 관한 계약으로 2026년 남은 기간부터 2036년 사이에 개시된다. 개별 리스 기간은 1년 초과부터 30년까지 걸쳐 있어, 약정액에는 장기간의 시설 이용 대가가 포함된다. 해지할 수 없는 기타 계약 약정은 4545억2000만달러이며, 외부 클라우드·서버·전력과 리얼리티랩스의 소비자 하드웨어를 포함한다. 이 계약 약정 중 2026년 지급 예정액은 458억5000만달러, 2027년은 약 1214억1000만달러다. 공시는 일반 용도로 쓸 수 없는 별도 에스크로 현금 108억달러도 명시했다. 구매 의무 충족에 따라 2028~2030년에 풀릴 예정이다.

엔비디아·AMD·브로드컴은 A주 공모에서 합계 최대 50억달러의 주식을 매입할 의향을 표시했다. 보통주 예비 투자설명서는 이를 구속력 있는 매입 약정으로 보장하지 않는다. 메타는 선도매매 계약을 2027년 11월 19일까지 한 차례 이상 정산할 계획이라고 밝혔다.

추가 600억달러 프로그램은 C주 거래 개시 후 2027년 1분기에 도입할 것으로 메타는 예상했다. 메타는 아직 이 프로그램에 관한 계약을 체결하지 않았고 구체적인 시점·규모·조건도 확정하지 않았다고 밝혔다.